Nvidia on sopinut Hugging Facen ostosta 12,9 miljardilla dollarilla, kertoi The Information keskiviikkoiltana. Lähteenä on yksi kaupan tunteva henkilö. Kumpikaan yhtiö ei ole vahvistanut tietoa julkisesti.
Business Insider kuvaa tilanteen varovaisemmin. Sen mukaan neuvottelut yli 13 miljardin dollarin arvostuksesta eivät ole tuottaneet allekirjoitettua sopimusta, ja kauppa voi vielä kaatua. Nvidian vaikeneminen on herättänyt huomiota, sillä yhtiö on aiemmin oikaissut virheellisinä pitämiään uutisia nopeasti.
Mitä Nvidia olisi ostamassa
Hugging Face on avointen mallien jakelukeskus, jota kutsutaan usein tekoälyn GitHubiksi. Kehittäjät julkaisevat, etsivät ja hienosäätävät siellä malleja ja aineistoja. Yhtiö kertoi vuonna 2025 yhteisönsä yltäneen 13 miljoonaan käyttäjään, yli kahteen miljoonaan julkiseen malliin ja yli 500 000 julkiseen aineistoon.
Liikevaihdoltaan yhtiö on tekoälyalan mittapuulla pieni. The Informationin mukaan vuositasoinen liikevaihto on noin 150 miljoonaa dollaria, kun se kaksi kuukautta aiemmin oli noin 100 miljoonaa. Kasvu on ollut nopeaa, ja toimitusjohtaja Clément Delangue kertoi heinäkuussa yhtiön olevan lähellä kannattavuutta.
Raportoitu hinta on siis noin 86-kertainen liikevaihtoon nähden. Edellinen tunnettu arvostus oli 4,5 miljardia dollaria vuoden 2023 rahoituskierroksella, jolla kerättiin 235 miljoonaa dollaria. Nvidia oli mukana jo tuolla kierroksella yhdessä Salesforcen, Googlen, Amazonin, AMD:n, Intelin ja IBM:n kanssa.
Toteutuessaan kauppa olisi Nvidian suurin. Se ohittaisi vuonna 2020 tehdyn Mellanox-kaupan, jonka hinta oli seitsemän miljardia dollaria. Myös Salesforcen ja Microsoftin kerrotaan olleen kiinnostuneita Hugging Facesta.
Yhtiö perustettiin vuonna 2016, ja sen painopiste on viime vuosina laajentunut kielimalleista robotiikkaan ja muihin fyysisen maailman malleihin. Juuri tämä laajennus tekee siitä Nvidialle strategisesti kiinnostavan.
Alusta on myös keskeinen paikka, jossa avoimen painon malleja verrataan keskenään. Suuri osa uusista julkaisuista ilmestyy sinne ensimmäisenä, ja monen tiimin arviointityö alkaa Hugging Facen latausluvuista ja mallikorteista.
Miksi sirujätti haluaa jakelukanavan
Nvidia hallitsee laskentapiirejä, mutta ei kerrosta, jossa kehittäjät löytävät ja ottavat malleja käyttöön. Hugging Face on juuri se kerros. Ostolla yhtiö nousisi infrastruktuurin toimittajasta jakelun omistajaksi.
Ajoitus ei ole sattumaa. OpenAI, Anthropic, Google ja Amazon rakentavat omia päättelypiirejään ja pyrkivät irti Nvidian vipuvoimasta. Vahva ote mallien jakelusta pehmentäisi tuon kehityksen vaikutusta myyntiin.
Kauppa palauttaisi Nvidian myös pilvimarkkinalle. Yhtiö supisti oman DGX Cloud -liiketoimintansa noin vuosi sitten. Hugging Face tarjoaa jo valmiiksi vuokrattua laskentaa mallien ajamiseen, joten paluu ei vaatisi aloittamista tyhjästä.
Forresterin analyytikko Charlie Dain mukaan Nvidia on rakentanut ekosysteeminsä näytönohjaimista, CUDAsta, verkkotuotteista ja ohjelmistokehyksistä. Hugging Face antaisi sille vahvemman aseman kehittäjä-, jakelu- ja yhteisökerroksessa eli siellä, missä ratkaistaan mille alustalle työkuormat rakennetaan.
Rahaa on. Nvidia raportoi 96,2 miljardin dollarin neljännesvuosiliikevaihdon ja 59,7 miljardin nettotuloksen. Yhtiö kertoi keskiviikkona sitoneensa 18 miljardia dollaria osakesijoituksiin loppuvuodeksi, minkä lisäksi sillä on 47,9 miljardia kiinni listaamattomissa yhtiöissä.
Nvidian toimitusjohtaja Jensen Huang on puolustanut avoimia malleja julkisesti ja varoittanut ennenaikaisista rajoituksista. Molemmat yhtiöt allekirjoittivat saman toimialakirjeen, jossa vaadittiin edistyneiden mallien painojen pitämistä saatavilla. Kauppa istuisi siis yhtiön julkilausuttuun linjaan.
Neutraalius on kaupan kipupiste
Hugging Facen arvo perustuu siihen, ettei se ole kenenkään laitevalmistajan leirissä. Tutkijat lataavat painot alustalle vapaaehtoisesti. Omistajan vaihtuminen koettelee tätä asetelmaa suoraan.
Käytännössä kysymys on siitä, luottaako AMD:llä, Intelillä tai omilla piireillään ajava tiimi jatkossakin siihen, että alusta kohtelee kaikkia laitealustoja samalla tavalla. Hugging Face on tähän asti tukenut useaa taustajärjestelmää rinnakkain.
Dai arvioi, että Nvidia todennäköisesti säilyttää avoimuuden aluksi, koska yhtiön etu on mallien mahdollisimman laaja käyttö. Hän kehottaa yrityksiä seuraamaan myöhempiä muutoksia sen sijaan, että odottaisi välitöntä murrosta.
Greyhound Researchin Sanchit Vir Gogia muistuttaa, ettei hallinta vaadi lisenssimuutoksia. Hänen mukaansa hakutulosten järjestys, optimoinnit ja oletusreitit voivat tehdä yhdestä polusta helpomman ilman että kenenkään oikeuksia rajoitetaan. Oikeudellinen avoimuus mitataan käyttöoikeuksissa, käytännön avoimuus todellisissa vaihtoehdoissa.
Gogia kehottaa tuotantokäytössä olevia tiimejä hankkimaan nyt kirjalliset sitoumukset mallien siirrettävyydestä ja tuen tasapuolisuudesta. Analyytikot odottavat myös, että kilpailijat sijoittavat aiempaa enemmän Nvidian ulottumattomissa oleviin mallivarastoihin.
Hugging Face hylkäsi viime vuoden lopulla Nvidian 500 miljoonan dollarin sijoitustarjouksen, joka olisi arvottanut yhtiön seitsemään miljardiin. Perusteluna oli, ettei yhtiö halunnut yhtä hallitsevaa omistajaa ohjaamaan päätöksiään. Täysi omistus nostaa saman huolen uudelleen, ja myös kilpailuviranomaiset voivat kiinnostua.
Yhteenveto
Kauppaa ei ole vahvistettu, ja lähteet ovat osin eri mieltä sen vaiheesta. Selvää on, että Hugging Facesta on tullut riittävän keskeinen, jotta siitä maksettaisiin noin 86 kertaa liikevaihto. Hinta ei mittaa ohjelmistoliiketoimintaa vaan asemaa jakelussa.
Kehittäjän kannalta oleellinen kysymys ei ole hinta vaan hallinta. Jos alusta säilyttää neutraaliutensa, mikään ei muutu heti. Jos ei, vaihtoehtoisten mallivarastojen kysyntä kasvaa nopeasti.